Különbség a CAPM és az APT között

CAPM vs APT

A részvényesek, a befektetők és a pénzügyi szakértők számára a befektetés előtt körültekintően meg kell tudni, hogy egy részvény várhatóan megtérül-e. Különböző statisztikai modellek vannak, amelyek összehasonlítják a különböző részvényeket az éves hozamuk alapján annak érdekében, hogy a befektetők körültekintőbb módon válasszák ki az állományokat. A CAPM és az APT két ilyen értékelési eszköz. Mielőtt megpróbálnánk kideríteni az APT és a CAPM közötti különbségeket, nézzük meg közelebbről a két elméletet.

Az APT az Arbitrage árképzés elmélete, amely nagyon népszerűvé vált a befektetők körében, mivel képes tisztességesen értékelni a különböző részvények árazását. Az APT alapvető feltételezése az, hogy a készlet értékét számos tényező befolyásolja. Először vannak olyan makro tényezők, amelyek alkalmazandók minden társaságra, majd vannak társaság-specifikus tényezők. Az állomány várható megtérülési rátájának megállapításához használt egyenlet a következő.

r = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 +…

Itt r az értékpapír várható megtérülése, f az értékpapír árát befolyásoló különféle tényezők, és b az értékpapír árának és a tényező közötti kapcsolat mértéke..

Érdekes módon ez ugyanaz a képlet, amelyet a megtérülési ráta kiszámításához használunk a CAPM-mel, amely a tőkeeszköz-árazási modell. A különbség azonban egyetlen nem vállalati tényező alkalmazásában, valamint az eszköz árának és a tényező közötti kapcsolat egyetlen mutatójának használatában rejlik a CAPM esetében, míg számos tényezőnek, valamint az eszköz árának és a különböző tényezőknek a kapcsolatai különböző mutatói vannak. az APT-ben.

Egy másik különbség az, hogy az APT-ben az eszköz teljesítményét a piactól függetlennek tekintik, és az árát feltételezik, hogy nem vállalatspecifikus és vállalati tényezők befolyásolják. Az APT egyik hátránya, hogy ezeket a tényezőket nem próbálják megtudni, és valójában mindenkinek meg kell találnia empirikusan eltérő tényezőket minden olyan társaság esetében, amely érdekli az árképzés. Minél nagyobb az azonosított tényezők száma, annál bonyolultabbá válik a feladat, mivel meg kell találni az ár és a különféle tényezők közötti kapcsolat viszonyainak különböző mértékét is. Ez az oka annak, hogy a befektetők és a pénzügyi szakértők a CAPM-et részesítik előnyben.