Különbség az aktuális hozam és a hozam közötti lejárathoz

Jelenlegi hozam vs hozam a lejáratig

A kötvény egy olyan típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelynek kereskedelme a piacon van, és számos jellemzővel, lejárattal, kockázati és hozamszinttel rendelkezik. Egy tipikus kötvénytulajdonos (hitelező) kamatot kap a hitelfelvevőtől. Ezt a kamatot „hozamnak” nevezik, és a hitelező kapja a lejárat idejétől és a piacon uralkodó kamatlábaktól függően. Ez a cikk a hozam két formáját vizsgálja; A „jelenlegi hozam” és a „lejárati hozam” (YTM) világosan kiemeli a kettő közötti különbségeket.

Mi a jelenlegi hozam??

A jelenlegi hozam az a kamatláb, amelyet a kötvénytulajdonosnak fizettek a tárgyidőszakban. A jelenlegi hozam nem tükrözi a kötvénynek a lejáratáig tartó értékét. Például, ha 1000 dollár névértékű, 5% -os hozamú kötvényt vásárolnék, és egy évig megtartanék, akkor az év végén 1000 dollár névértéket kapnék, plusz 5% -os kamatot kapva a tartásért egy évre szóló kötvény (feltételezve, hogy ebben az időszakban nem történt változás a kamatlábakban). A jelenlegi hozamot úgy számítják ki, hogy az éves cash flow-kat elosztják a piaci árral; ezért a piaci árak ingadozása nagyban befolyásolja a kötvény jelenlegi hozamát.

Mi a hozam a lejáratig (YTM)?

A hozam a lejáratig (YTM) szintén a kötvényekhez kapcsolódó kamatláb, de tükrözi a teljes hozamot, amelyet a kötvénytulajdonos megkap a kötvény lejárata napjáig. A YTM kiszámítása sokkal bonyolultabb, mint a jelenlegi hozam, mivel számos változót tartalmaz, például a kötvény névértékét, a kupon kamatlábat, a piaci árat és a lejárati dátumot. Az YTM becslést ad a kötvénytulajdonos teljes hozamáról, mivel nehéz a piaci árfolyam-ingadozások miatt pontosan megjósolni azt az arányt, amelyen a kötvénytulajdonosok által kapott kamatfizetések újrabefektetésre kerülnek. A kötvény ár és az YTM közötti kapcsolat fordított kapcsolat, és amikor az YTM növeli, a kötvény ára esik, és fordítva.

Jelenlegi hozam vs hozam a lejáratig

A jelenlegi hozam és az YTM megmutatja a kötvénytulajdonos számára a megtérülési rátát, amely elvárható a kötvény megvásárlásakor. Ez a két kamatformák különböznek egymástól abban, hogy a jelenlegi hozam a tárgyidőszakban fizetett kamat, és az YTM tükrözi a kötvénytulajdonosnak a kötvény lejáratig tartásával járó teljes hozamát. A jelenlegi hozammal ellentétben az YTM figyelembe veszi az újrabefektetési kockázatot (a kupon bevételeinek újrabefektetésének mértéke). Ezenkívül egy olyan kötvényt, amely magasabb YTM-rel rendelkezik, mint a jelenlegi hozama, azt állítják, hogy diszkontummal értékesíti (amikor a kötvény ára csökkenti a YTM növekedését), és egy olyan kötvényt, amelynek YTM-je alacsonyabb, mint a jelenlegi hozama, prémiummal fogja eladni. . Ha az YTM és a jelenlegi hozam megegyezik, akkor a kötvényt névleges értékben (névértékben) eladják.