ETF vs befektetési alap

Tőzsdén kereskedett alapok, vagy ETF, és befektetési alapok összevont befektetési rendszerek, amelyek különböznek egymás finanszírozásának, kereskedelmének, adózásának és kezelésének módjában. Az ETF-ek egyre népszerűbbé válnak átláthatóságuk, alacsonyabb díjaik, jobb adóhatékonyságuk és rugalmasabb kereskedelmük szempontjából a hagyományos befektetési alapokhoz képest.

Összehasonlító táblázat

Különbségek - hasonlóságok - Az ETF és a befektetési alap összehasonlító diagramja

	ETF	Befektetési alap
Bevezetés	A tőzsdén forgalmazott alap (ETF) egy tőzsdén kereskedett befektetési alap, hasonlóan a részvényekhez. Eszközöket, például részvényeket, nyersanyagokat, kötvényeket és ügyleteket tart nettó eszközértékéhez közel a kereskedési nap folyamán..	A befektetési alap egy professzionálisan kezelt kollektív befektetési forma, amely sok befektetőtől gyűjt össze pénzt részvények, kötvények, rövid lejáratú pénzpiaci eszközök és / vagy egyéb értékpapírok vásárlására.
Befektetési pool	Igen	Igen
Költségarány	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
vezetés	Indexkövetés, passzív	Aktív irányítás
Árú	Valós időben a kereskedési nap folyamán. A piaci ár kissé eltérhet a nettó eszközértékétől; a kereslet / kínálat függvényében egy ETF részvény prémiummal vagy diszkonttal kereskedhet a NAV-val.	A befektetési jegyeket naponta egyszer, a kereskedési nap végén számolják el. Mindig nettó eszközértéknél (NAV).
Kereskedelmi folyamat	Vásárolt és eladott brókeren keresztül a másodlagos piacon (tőzsdén) egész nap, mint egy részvény. Nincs kereskedelmi korlátozás.	Közvetlenül a befektetési alap-társaságtól vásárolt és értékesített. Kereskedelmi korlátozások a gyakori kereskedelem korlátozása érdekében.
Kereskedési lehetőségek	Rövidesen eladható; fedezeti kereskedelem megengedett; stop és limit megrendeléseket lehet tenni.	A befektetési jegyek nem értékesíthetők rövid idő alatt; nincs margin kereskedelem; nincs nyitott, stop vagy limit rendelés.
díjak	Jutalékok (brókerdíjak) tranzakciónként.	Általában nincs bróker díj. De a befektetési alapok gyakran számítanak fel értékesítési terheket, visszaváltási díjakat, működési díjakat és 12b-1 marketing díjakat.
Minimális befektetés	Nem alkalmazható. A befektető dönthet úgy, hogy annyi ETF-részvényt (egységet) vásárol, amennyit csak megengedhet magának.	A befektetési alapoknak gyakran vannak követelményeik a befektetési összegekkel kapcsolatban, mint például a minimális kezdeti befektetés és a jövőbeni hozzájárulások növekedése.
Előnyök	Olcsó, adóhatékonyság, hasonlóan a tőzsdei kereskedelemhez, bármikor vásárol / elad, átláthatóság.	Diversifikáció, kényelem, professzionális menedzsment és szolgáltatás.
hátrányok	A kereskedési jutalékok elszámolása hosszabb ideig tart.	A díjak, kevesebb ellenőrzés, kevésbé átláthatók, ingatagok lehetnek.
Adószerkezet	A tőkenyereség-adót csak a befektető egyéni jövedelmére kell kiszámítani.	Tőkenyereség-adó az alapon belüli nyereséges értékpapírok eladása esetén.
típusai	Készlet, kötvény, áru, valuta	Nyílt, zárt, befektetési alapok
Történelem	A 90-es évek elején alakult.	Az első elérhető termék az Egyesült Államokban 1890-es években volt, és az 1920-as években népszerűvé vált.

Tartalom: ETF vs befektetési alap

• 1 Mik az ETF-ek és a befektetési alapok??
  • 1.1 Mi az ETF??
  • 1.2 Mi az a befektetési alap??
• 2 Az ETF és a befektetési alapok típusai
• 3 Létrehozási és kereskedési folyamat
• 4 díj
  • 4.1 Kereskedési költségek
• 5 Adók
• 6 Kisegítő lehetőségek
• 7 Átláthatóság
• 8 Kereskedelmi rugalmasság
  • 8.1 Napon belüli ingadozások
  • 8.2 A gyakori kereskedelem korlátozásai
• 9 osztalék
• 10 referencia

Mik az ETF-ek és a befektetési alapok??

Mi az ETF??

Az ETF egy kosárbefektetési rendszer, ahol a nagy befektetési vállalkozások (általában index alapú) részvények és kötvények kosarat állítanak fel, amelyekből a befektetők részvényeket vásárolhatnak. Az ETF-ek egyre népszerűbb befektetési eszköz, és versenyképes alternatívának tekintik a befektetési alapokat. Mivel az ETF-ek általában nyomon követik az indexet, nem szükséges aktív irányítás, ami alacsonyabb általános díjakat eredményez a befektetők számára. Az ETF részvényekkel, mint a részvényekkel, is lehet kereskedni.

Mi az a befektetési alap??

A befektetési alap a részvények vagy kötvények különféle részvényei, amelyeket a befektetők alapjaival vásárolnak meg; bizonyos legalacsonyabb befektetést követel meg a leendő befektetőktől. Az alapkezelők döntenek arról, hogy mely befektetések vonzzák a befektetési alapokat, és a befektetési alapokat csak kereskedési nap után lehet megvásárolni vagy eladni, amikor az alap nettó értékét meghatározták. A befektetési alapok aktív kezelése és készpénz-befektetési struktúrája jelentős jövedelmezőségeket eredményez a befektetők számára.

Ez a videó bemutatja az ETF működését, és röviden összehasonlítja az ETF-et és a befektetési alapokat:

Az ETF-ek és a befektetési alapok típusai

A legtöbb ETF index alap, ami azt jelenti, hogy azokat egy bizonyos piaci index, például az S&P 500 teljesítményének megismételésére tervezték. Elsődleges befektetések részvényekbe, a hagyományos és legnépszerűbb opcióba, vagy kötvényekbe tehetők. A közelmúltban elérhetővé váltak az áru- és valutaalapú ETF-ek. A befektető szempontjából az ETF-ek ugyanolyan módon működnek, függetlenül attól, hogy melyik piacon működnek.

A befektetési alapok lehetnek nyíltvégű vagy zártvégű alapok, de a „befektetési alap” kifejezés általában nyíltvégű alapokra utal. Egy nyílt végű alapban a befektetési alapnak hajlandónak minden nap végén visszavásárolni a befektetők részvényeit, és ezeket a részvényeket nettó eszközértékben kell árazni. Ezek az alapok alapulhatnak részvényeken, kötvényeken, pénzpiaci eszközökön vagy hibrid alapon.

Létrehozási és kereskedési folyamat

Az egyes befektetők az ETF részvényeit vásárolják és adják el másodlagos piacon. Az ETF-eket nagy befektetési társaságok hozzák létre az elsődleges piaci részvények kosaras felhasználásával. A részvényeket és a befektetéseket csak ezek az engedélyezett résztvevők vehetik fel az ETF-be. A befektetők ezután az ETF részvényeit vásárolják és adják el tőzsdén. A részvény árakat a befektetői kereslet határozza meg, és a hagyományos részvényekhez hasonlóan a befektetők előnyeikre kihasználhatják a kereskedési stratégiákat, például a fedezeti vétel vagy az eladás rövid lejáratra..

A befektetési alapok egyesített befektetési rendszerek, amelyek közvetlenül a befektetők készpénzét használják fel részvény- és kötvénykosár megvásárlására. Az alapot aktívan egy csapat vagy egyéni menedzser kezeli. A befektetési alapokba fektetõ befektetõk jobban ki vannak téve az alap piaci teljesítményének, mivel pénzüket közvetlenül befektetésekben használják fel, nem pedig másodlagos részvények vásárlására, mint az ETF esetében..

díjak

Általában véve az ETF-k kevesebbbe fektetnek be, mint a befektetési alapokba. Az 1–2% -os költségarány általános a befektetési alapokban, míg az ETF költségaránya általában 0,5% alatt van. A kiadási ráta az alap működési költségeinek a kezelt összes eszköz százalékában kifejezett értéke. Minél magasabbak a működési költségek, annál magasabb a ráfordítási arány és annál alacsonyabb az alap befektetői megtérülése.

A befektetési alapokat aktívan kezelik, és fizetniük kell az alapkezelőnek a befektetési döntések meghozatalához. A befektetési alapoknak is magasabbak a marketing költségei. Egyes alapok arra ösztönzik a pénzügyi tanácsadókat és brókereket, hogy jutalékot fizetnek nekik - az eredeti beruházás egy részének. Ezek a kiadások végül csökkentik a befektető megtérülését.

Az 1–2% nem tűnik nagy csökkenésnek, de a hosszú távú hatás nagy a következő tényezők miatt:

• Hosszú távú befektetők esetében a 10 000 dolláros tőkeösszeg tíz évenkénti 1,5% -a meghaladja a 1600 dollárt, és nem veszi figyelembe a befektetéshez történő további hozzájárulásokat..
• Kiadások akkor is merülnek fel, ha az eszközök (és így a beruházás) értéke esik.
• A hozam általában egy számjeggyel történik, tehát ha 6% -os hozamot feltételezünk, akkor az 1,5% -os költségarány a befektető hozama körülbelül 25% -át teszi ki, a nettó hozam pedig csak 4,5%..

A tőzsdén kereskedett alapokat nem "aktívan" kezelik - azaz a befektetési döntéseket "passzív módon" hozzák meg, így a portfólió egy adott indexet követi. Az ETF-eknek működési költségeik is vannak, de általában alacsonyabbak, mint a befektetési alapok költségei.

Kereskedelmi költségek

Az ETF-k kereskedési költségei tartalmazzák:

• Brókeri díjak: Az ETF-ek megkövetelik a befektetőtől, hogy brókerszámlával rendelkezzen, amely éves számlavezetési díjat számíthat fel. Ezenkívül a bróker 7–20 dollár jutalékot számíthat fel kereskedelemenként.
• Bid / Ask spred: Mivel az ETF-ekkel a tőzsdén minden más értékpapírral kereskednek, létezik egy licit / ask spred, amely az ETF-ekre vonatkozik. A kereskedés mennyiségétől függően ez a különbség lehet elég nagy ahhoz, hogy csökkentse a befektetés megtérülését. Sőt, egy ETF részvény prémiummal vagy diszkonttal kereskedhet a saját nettó eszközértékének (nettó eszközértéke) függvényében, mivel az ETF piaci ára a kínálat és a kereslet függvénye. Például ennek a Vanguard ETF-nek a piaci ára 52,78 USD volt, de a nettó eszközérték 52,60 USD volt 2014. december 1-jétől..

A befektetési alapoknak is lehetnek kereskedési költségei, néha a Betöltés vagy eladási díj. A hátterhelés, amelyet más néven függő halasztott eladási terhelésnek (CDSL) is neveznek, az a díj, amelyet az alapok visszaváltásakor számítanak fel, míg az előtét terhelés hasonló, az elején felszámított díj. Azokat az alapokat hívják fel, amelyek nem számítanak fel ilyen díjakat forrás nélküli alapok.

A befektetés során megkapja azt, amit nem fizet. - Jack Bogle, a Vanguard vezérigazgatója

A befektetőnek mindig a terhelés nélküli alapokat kell választania azon alapok helyett, amelyek háttér-vagy előtér-terhelést számítanak fel. Összehasonlítható tehermentes alapok szinte mindig elérhetők minden eszközosztályhoz. Egyéb díjak, amelyeket egyes befektetési alapok számítanak fel a 12b-1 marketing díj; az alaptól függően ez az éves díj rögzített számú évre, vagy - szint terhelés alapok - minden évben állandóan. Ez a cikk további információkat tartalmaz a befektetési alapok költségeiről.

Adók

Az ETF-ekkel a befektetők eldönthetik, mikor vesznek tőkeemelést vagy veszteséget részvényeik eladásával. Mivel az ETF befektetői másodlagos tőzsdei piacon dolgoznak, csak a személyes részvényeikből és befektetéseikből származó nyereséget adóztatják.

A befektetési alapokkal az alapkezelő bármikor eladhatja a befektetéseket, és az összes befektetési alap befektetője felelős az ezen értékesítésből származó esetleges nyereségek adójaiból. Ez akkor is érvényes, ha az alap összességében veszít pénzt.

Megközelíthetőség

Az ETF egyik fő előnye, hogy a befektetési alapokkal ellentétben gyakran nem igényelnek nagy kezdeti befektetést. A befektetők annyi vagy kevés ETF-részvényt vásárolhatnak, amennyit csak akarnak, lehetővé téve az alacsony kezdeti befektetéssel rendelkezők részvételét. Ez lehetővé teszi a diverzifikációt is, mivel a pénz elosztható a különféle ETF-alapok között.

A befektetési alapoknak viszont minimális befektetési szintjük van; néha 2000 dollár, vagy akár 50 000 dollár is, és azon túl is. Ez megakadályozhatja, hogy az egyes befektetők részt vegyenek vagy elosszák pénzt a különböző alapok között.

Átláthatóság

Az ETF-ek nagyon átláthatóak, mivel értékük közvetlenül a mögöttes eszközökön alapul, és az eszközök általában indexen alapulnak. A befektetők láthatják, hogy az index miként teljesít egy adott idõszakban.

A befektetési alapokkal azonban a pénzkészlet az alapkezelő kizárólagos döntése alapján különféle befektetési körökre oszlik. A befektetők negyedévente frissítést kapnak az alap eszközeiről és az adott teljesítményről, de összességében sokkal kevesebb az átláthatóság, mint az ETF esetében.

Kereskedelmi rugalmasság

A kereskedés szempontjából az ETF-k részvényekhez hasonlóan viselkednek és rugalmasabbak, mint a befektetési alapok. Az ügyletekre közvetlenül a befektetők és az alap között kerül sor. A befektetők rövid időn belül rövid lejáratú ETF-eket vehetnek igénybe, fedezettel vásárolhatnak és kereskedhetnek. Ez lehetővé teszi a befektetők számára, hogy különféle megbízásokat tegyenek meghatározott limitekkel vagy stop loss beállításokkal. A legfontosabb oldalról az ETF-eknek három napig kell eltelniük.

A befektetési alapokba történő tranzakciókra csak a nap végén kerülhet sor, miután meghatározták az alap nettó értékét. Azonban gyorsabban rendeznek, mint az ETF kereskedelme. Az egyes befektetők inkább az alapkezelő tagokkal lépnek kapcsolatba, nem pedig közvetlenül a piaccal.

Napon belüli ingadozások

Mivel az ETF-ekkel a tőzsdék nyitva tartott óráin kereskednek, az ár egy nap alatt ingadozik. Ez lehetővé teszi a befektetők számára, hogy kihasználják a napközbeni áringadozások előnyeit, és az ETF-eket vásárolják (vagy adják el) olyan áron, amelyben jobban megfelelnek..

Ezzel szemben a befektetési alapokat csak azon az áron lehet megvásárolni, amelyet minden egyes kereskedési nap végén kiszámítottak.

Példaként említjük a VTI (a Vanguard ETF-je, amely a teljes tőzsdét nyomon követi) és a VTSAX, az ugyanazon befektetési eszköz befektetési jegyekkel egyenértékű, pontosan azonos költségarányú 5 napos árait..

A teljes tőzsdét nyomon követő, Vanguard-tól származó egyenértékű ETF és befektetési alapok - VTI és VTSAX - ötnapos időszakának árai. Mivel az információk a 2015. augusztus 25-i kereskedési napból származnak, a piac nem zárult le, és a befektetési alap ára még nem áll rendelkezésre. Tehát egyenes vonal mutatja a VTSAX árát azon a napon.

Egy aktív befektető, aki megpróbálta időben meghatározni a piacot, elméletileg befektethetett volna a VTI-be augusztus 24-i hétfő kora reggel, amikor a piacok lefelé mutattak, és a VTI ára 95 dollár alá esett. A VTSAX befektetési alap befektetője ezzel szemben csak aznap záró áron vásárolhatott az alapba. Ez megóvja a befektetési alapok befektetőit a napközbeni ingadozásoktól, ugyanakkor korlátozza azok gyors likviditási képességét is.

A gyakori kereskedelem korlátozásai

A befektetési alapok kereskedelme gyakran korlátozottabb, mint azok egyenértékű ETF-jeivel. Az ETF fogalommeghatározása szerint tőzsdén történő kereskedelem. Nincs korlátozás arra nézve, hogy milyen gyakran kereskedik velük.

Azonban a befektetési alapkezelők, mint például a Vanguard, korlátozásokat szabnak arra, hogy egy adott befektető milyen gyakran kereskedjen pénzeszközeivel. Például egy Vanguard alap tájékoztatója magyarázza:

Mivel a túlzott tranzakciók megzavarhatják az alap kezelését és növelik az alap költségeit minden részvényes számára, az egyes Vanguard alapok kuratóriuma bizonyos korlátokat szab az alapok gyakori kereskedelmére. Minden Vanguard-alap (a pénzpiaci alapoktól és a rövid lejáratú kötvényalapoktól eltekintve, de ideértve a Vanguard rövid lejáratú, inflációval védett értékpapír-index alapot is) 30 naptári nappal korlátozza a befektető befektetéseit vagy befektetési jegyeit az alapszámlára, miután a befektető megváltotta vagy cserélt azon az alapszámlán. Az ETF részvényeire nem vonatkoznak ezek a gyakori kereskedési limitek.

osztalék

Az osztalékok tekintetében nincs különbség az ETF és a befektetési alapok között. Mindkettő osztalékot fizet ki az alap birtokában lévő alapul szolgáló részvényekből származó eloszlások alapján. Az alap az év során osztalékokat kap a társaságoktól és felhalmozza azokat, és negyedévente átalányösszegben osztja el őket a befektetők számára..

Irodalom

• Wikipedia: Befektetési alap
• Wikipedia: tőzsdén forgalmazott alap
• Választás az ETF és a hagyományos index alap részvényei között - Élcsapat (PDF)
• ETF-ek vs befektetési alapok -- BogleHeads wiki
• Legyen jobb index befektető -- Morningstar.com
• A Vanguard alapok gyakori kereskedelmi korlátozásai